在2026年注册会计师《公司战略与风险管理》备考体系中，第三章战略选择是全书分值占比极高的核心章节，其中财务战略与国际化经营战略为高频必考考点。本章知识点体系繁杂、综合性极强，常结合案例考查主观题与客观题，对考生的理解应用能力要求较高。下文将系统拆解两大核心战略的核心考点、判定逻辑与作答要点。
一、财务战略
1.股利政策：
固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策、剩余股利政策。
2.企业在产品生命周期不同发展阶段的经营特征
| 项目 | 导入期 | 成长期 | 成熟期 | 衰退期 |
| 经营风险 | 非常高 | 高 | 中等 | 低 |
| 财务风险 | 非常低 | 低 | 中等 | 高 |
| 资本结构 | 股东权益 | 主要是股东权益 | 股东权益+债务 | 股东权益+债务 |
| 资金来源 | 风险资本 | 权益投资增加 | 保留盈余+债务 | 债务 |
| 股利 | 不分配 | 分配率很低 | 分配率高 | 全部分配 |
| 市盈率 | 非常高 | 高 | 中 | 低 |
| 股价 | 迅速增长 | 增长并波动 | 稳定 | 下降并波动 |
3.财务战略矩阵
| 分类 | 含义 | 战略选择 |
| 增值型 现金短缺 | 销售增长率大于可持续增 长率，投资资本回报率大 于资本成本 | （1）如果高速增长是暂时的，则通过借款 筹集所需资金。 （2）如果高速增长是长期的： ①提高可持续增长率；②增加权益资本 |
| 减损型 现金短缺 | 销售增长率大于可持续增 长率，投资资本回报率小于资本成本 | （1）彻底重组。（2）出售 |
| 增值型 现金剩余 | 销售增长率小于可持续增 长率，投资资本回报率大于资本成本 | (1)加速增长：内部投资、收购相关业务。(2)分配剩余现金：增加股利支付、回购股份 |
| 减损型 现金剩余 | 销售增长率小于可持续增 长率，投资资本回报率小于资本成本 | (1)提高投资资本回报率：提高税后经营利 润率、提高经营资产周转率。 (2)降低资本成本。 (3)出售业务单元 |
二、国际化经营战略
1.企业国际化经营动因：
寻求市场、寻求效率、寻求资源、寻求现成资产。
2.全球价值链中企业的角色定位：
领先企业、一级供应商、其他层级供应商、合同制造商。
3.全球价值链的分工模式：
科层型价值链、市场型价值链、俘获型价值链、模块型价值链、关联型价值链。
4.企业升级的类型：
工艺升级、产品升级、功能升级、价值链升级。
5.国际化经营的战略类型
6.新兴市场的企业战略
（1）“躲闪者”战略：通过转向新业务或缝隙市场避开竞争。
（2）“抗衡者”战略：通过全球竞争发动进攻。
（3）“防御者”战略：利用国内市场的优势防御。
（4）“扩张者”战略：将企业的经验转移到周边市场。
综上，财务战略与国际化经营战略是注会战略备考的核心重难点，贯穿企业经营决策与全球化发展全过程。考生需熟练掌握财务战略矩阵判定、国际化战略类型、新兴市场企业战略等核心内容，厘清不同战略的适用场景与实施逻辑。通过针对性刷题巩固考点、辨析易错点，可有效提升答题准确率，助力顺利通关考试。