2026年注册会计师《财务成本管理》第四章“资本成本”是考试核心章节，贯穿投资决策、融资规划等关键考点，其知识点的掌握程度直接影响考试通过率。本章涵盖资本成本的概念、计算方法、影响因素等核心内容，下文将系统梳理章节重点、拆解难点，为考生搭建清晰的知识框架，助力高效备考。
2026年注册会计师财管第四章 资本成本
一、债务资本成本的估计
二、普通股资本成本的估计
1.资本资产定价模型
（1）计算公式：rS＝rRF＋β×（rm－rRF）
（2）参数的选择：
2.股利增长模型
【提示】
留存收益资本成本的估计与不考虑发行费用的普通股资本成本的估计相同。
3.债券收益率风险调整模型
三、混合筹资资本成本的估计
优先股或永续债资本成本=年股息或年利息/[发行价×（1－发行费用率）]
四、加权平均资本成本的计算
计算公式：
（r：j的资本成本，w：j在资本结构中所占权重）
【提示】
加权平均资本成本的权重选择：账面价值（反映历史）、实际市场价值（反映现在）、目标资本结构（反映未来）。
综上，资本成本作为财管学科的“基石知识点”，不仅是考试高频考点，更是实务工作中的核心工具。考生需熟练掌握各类资本成本的计算逻辑，理解其与其他章节的关联运用。建议结合真题强化练习，精准把握命题规律，确保在考试中沉稳应对相关题型，为顺利通过注会财管考试筑牢基础。
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